“双碳”背景下，能源行业金融转型“新”风向

引言
2020年，联合国大会上习近平总书记郑重承诺“中国将力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”(以下称“双碳”目标)，想要实现“双碳”目标一方面要大力发展绿色产业u，另一方面要对市场上的棕色产业p进行绿色转型改造，因此，市场需要大量的资金投入，金融机构作为中国经济的重要参与主体，也是实现“双碳”目标和加快中国转型金融发展的“主力军”。

1.气候变化推动转型金融的产生
根据政府间气候变化专门委员会(IPCC，Climate Change2021)报告显示，自1850年以来，每四十年比之前持续变暖。21世纪前二十年(2001-2020年)的全球地表温度比1850年-1900年高0.99°℃。
气候变化的威胁是全球面临的最严峻的挑战之一。IPCC在2021年发布的第六次评估报告中也强调，将全球温升限制在不高于或略超过1.5摄氏度，各国需要从能源、工业、建筑、交通和城市系统等高排放行业进行转型。此后，世界各国相继宣布碳中和目标，全球气候问题也从早期的是否进行绿色转型，转变为如何最快的转型。转型金融将对推动全球碳中和进程发挥重要作用。

2.国际转型金融政策的发展趋势
2020年3月
·欧盟委员会技术专家组发布了《欧盟可持续金融分类方案》，以气候环境政策和六大环境目标为指导原则，明确了转型活动必须是为了实现减缓气候变化的目标而实施转型需要的相关活动。
2020年9月
.气候债券倡议组织发布的《为可信赖的低碳转型活动提供金融支持白皮书》中明确转型金融为“气候减缓转型”，适用于正在为实现《巴黎协定》“双碳”目标作出重大贡献、但不能发挥长期作用的活动，或者可以发挥长期作用、但净零路径尚未明确的活动。
2020年12月
·国际资本市场协会发布了《气候转型融资手册》，强调信息披露的方向和规则，但尚未明确提出转型金融的概念、标准、分类等。
2021年5月
·日本金融厅，以及经济、贸易和工业部，环境部联合发布的《气候转型融资基本指南》，认为转型金融是为难以减排的部门提供融资，以助力其为实现脱碳或低碳转型开展长期的、战略性的温室气体减排活动。

3.国内转型金融产品的实践
2021年6月8日，生态环境部环境规划院在“重点行业和领域碳排放达峰路径研究”交流会中指出了电力行业在双碳目标下的转型路径:电力行业是全国最大的碳排放行业，也是未来十年我国能源增长的主体。在碳达峰目标要求下，提速风光新能源发展是必然选择，风电、太阳能发电需承担满足主要用电增量需求。同时要充分挖掘水电、核电、生物质发展潜力，加速推动火电机组灵活性改造，加快发展储能技术，建立健全适应新能源快速发展的价格机制和电力调度系统，推进构建以新能源为主体的新型电力系统。因此，转型金融产品应与我国各行业“双碳”路径相匹配。
目前，国内转型金融领域有两种创新型产品:转型债券和可持续发展挂钩债券，其中转型债券2只，可持续发展挂钩债券首批7只。

4.国内转型金融相关政策
·2020年11月，香港绿色金融协会发布的《气候转型融资指南》中认为转型金融支持对象包括技术和活动，其虽然在实现脱碳、净零方面存在不足，但能够产生比“—切照旧”情形更低的碳排放结果。
·2022年6月，上交所发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号―—特定品种公司债券(2022年修订)》，新增低碳转型公司债券事项。
·2022年6月，中国银行间市场交易商协会发布《关于开展转型债券相关创新试点的通知》，拟创新推出转型债券。

5.结语
“双碳”目标公布后，基于对气候变化问题的重视，转型金融的概念开始受到公众广泛的关注，这也要求金融机构不仅需要为绿色企业提供资金支持，更应支持棕色产业向低碳化绿色转型升级。金融机构针对低碳转型的规划时结合能源行业特色，依据准确的碳数据支撑，进行更合理更系统更全面的制定;随着全国碳市场的逐步完善，金融机构在构建转型风险模型的同时，也可以加入“碳排放权”价格因子，从而更进一步的完善信贷业务的可持续发展绩效指标，推动中国“双碳”目标的实现。

注释:
[1]绿色产业:是指积极采用清洁生产技术,采用无害或低害的新工艺、新技术,大力降低原材料和能源消耗,实现少投入、高产出、低污染,尽可能把对环境污染物的排放消除在生产过程之中的产业。
[2]棕色行业:是指不合理,能耗高、污染大的产业。

资料来源:
冶金工业规划研究院
中央财经大学绿色金融国际研究院
中国银行保险报